受逢低买盘和中国交易的棕榈油期货价格反弹的推动，马来西亚棕榈油期货市场周二出现温和反弹。马来西亚衍生品交易所2月份交割的基准棕榈油期货（FCPOc3）收涨23令吉，涨幅0.47%，至每吨4,922令吉（1,100.87美元）。早些时候，棕榈油价格在昨日交易中大幅下跌3.71%。

市场背景和价格驱动

棕榈油市场的最新走势表明，经过持续调整后，价格正开始吸引逢低买入者。此外，中国大连商品交易所棕榈油期货盘中反弹也为马来西亚市场提供了支撑。Sunvin Group研究主管阿尼尔库马尔•巴加尼（Anilkumar Bagani）表示，油价反弹不仅受到能源价格回升的支撑，还与全球棕榈油供应紧张的形势有关。“印度尼西亚计划在2025年1月实施B40生物柴油政策，再加上即将到来的斋月，进一步增强了看涨情绪。”巴加尼说，这些因素使得供应很难在短期内显著改善。然而，棕榈油市场并非没有压力。孟买的一位贸易商表示，印度即将到来的冬季预计将导致食用油需求下降，而印度市场本身也对价格更加敏感，预计11月份出口将下降。“就目前而言，印度需求的季节性放缓将抑制价格进一步上涨的空间。”

外部市场的联动效应

棕榈油价格与其他植物油市场之间的相关性仍然很强。今天大豆油上涨0.46%，而棕榈油期货小幅下跌0.26%。与此同时，芝加哥期货交易所大豆油期货价格下跌0.37%。这表明，尽管棕榈油本身的基本面有所改善，但周边市场尚未形成强劲复苏的一致信号。原油市场的疲软也给棕榈油带来了一些压力。由于挪威Johan Sverdrup油田恢复生产，降低了棕榈油作为生物柴油原料的吸引力，油价小幅下跌。此外，马来西亚货币林吉特对美元升值0.16%，增加了用外币购买棕榈油的成本。

基本面及短期前景

从基本面来看，市场继续关注11月1-20日马来西亚棕榈油出口初步数据，该数据预计将于周三公布。如果出口数据好于预期，可能会为价格提供额外支撑。但印度需求放缓和出口预期降低仍是需要警惕的短期风险。此外，虽然印尼的B40计划提供了长期看涨的支持，但实施仍需要一年多的时间，市场对其短期实际影响的反应可能有限。

技术观察

从技术面来看，棕榈油价格有明显的短期止损迹象，但5000林吉特上方仍是一个强劲阻力位，需要更强的基本面驱动才能突破。如果价格下跌，关注RM4800的支撑位，这也是目前市场多头和空头之间的关键范围。总体而言，棕榈油市场在逢低买盘和周边市场反弹的推动下出现了短期反弹，但需求方面的季节性疲软和周边植物油市场的疲软限制了进一步上涨的空间。展望未来，出口数据的表现将是观察价格走势的关键，而能源市场和印尼政策的最新发展将需要监测潜在的供应侧影响。

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