本周一是经济和政治新的一天的开始。上周,经济和政治这两个前所未有的重要时期宣告结束。哈里斯直到一个月前还认为自己是拜登竞选连任的二号人物。她上个星期正式接受民主党总统候选人提名,喧嚣的2024年美国总统大选的最后倒计时开始了。联邦储备委员会(美联储,fed)主席鲍威尔昨天发出了“新冠肺炎时代的高利率时代即将结束”的响亮信号。从抵押贷款到汽车贷款再到信用卡,所有类型的贷款在未来都可能变得更便宜,而股票和债券的走势可能会发生变化。现在,焦点将从回顾通货膨胀和政治上的相互指责转移到未来的道路上。未来是否会迎来缓慢但稳定的增长,同时失业率或衰退会温和上升?经济政策的改变?特朗普的民粹主义减税风格和拜登经济学的延续和扩张可能都需要纠正。
本周经济数据
鲍威尔自己在制定新的路线图时也用了一个旅行的比喻:“政策调整的时候到了。”前进的方向是明确的,降息的时机和步伐将取决于即将发布的数据、不断变化的前景和风险平衡。”这让投资者、消费者和经济专家能够把注意力集中在经济的实际状况上,而不是寄希望于美联储能解决问题。本周将公布一系列经济数据,从房屋销售和价格到消费者信心,再到鲍威尔和美联储其他成员密切关注的一项关键通胀指标。虽然许多人相信鲍威尔的“软着陆”愿景,但意见分歧。BCA Research周一写道:“我们对即将到来的宽松周期能否实现软着陆持怀疑态度。”“经济状况正在对上一个紧缩周期做出反应,而这个新的宽松周期可能力度太小,也太晚了。”标普CoreLogic Case Shiller周二发布6月房价报告,房价继续攀升,但步伐放缓。经济谘商会周二公布,8月消费者信心指数升至103.3,7月修正后为101.90。该数据好于预期,经济学家预测该指数将基本保持在100.90不变。这是自上个月乔·拜登总统出人意料地退出竞选以来,2024年总统竞选被颠覆的第一次抽样调查。随着对经济衰退的担忧持续消退,人们普遍感到乐观。8月份整体消费者信心有所上升,但仍处于过去两年的窄幅区间内。消费者对当前就业状况的评估虽然仍为正面,但持续疲弱,他们对就业市场未来的评估更为悲观。对通货膨胀的担忧也在消退。与此同时,第二季国内生产总值(gdp)初值将出炉,可能不会改变先前预估的2.8%年率成长,后者很难成为衰退的预兆。
周四将公布更多成屋待完成销售数据。购房活动最近波动较大,抵押贷款利率已从去年底的7%降至目前的6%至6.5%左右,同时待售房屋库存有所改善。周五将是7月份个人消费价格支出指数(PCE)发布的关键日子。尽管它远不如消费者价格指数(CPI)广为人知,但它是美联储用来衡量通胀的指标,它应该显示出在将通胀降至美联储2%目标的过程中取得的持续进展。但鲍威尔上周五在怀俄明州杰克逊霍尔举行的美联储夏季会议上的讲话清楚地表明,美联储已经看到足够多的迹象,相信通胀已得到控制,保护劳动力市场是美联储目前最关心的问题。虽然鲍威尔坚持认为“现在是时候”转向更低的利率,9月份降息几乎是肯定的,但他也指出,“我们不寻求或欢迎劳动力市场状况进一步降温。”野村证券周五在给客户的报告中写道,"总体而言,我们认为美联储将在9月、11月和12月三次降息25个基点,鲍威尔似乎对劳动力市场的下行风险很敏感,如果8月就业报告显示裁员人数增加,美联储可能会进一步降息50个基点。"然而,鲍威尔和其他鸽派官员已经停止了激进的先发制人的削减。”如果消费者支出保持稳定——周五的个人消费支出(PCE)报告将公布7月份数据——而且劳动力市场没有进一步走弱,那么这种下降可能会迎来一段相对稳定的经济时期。

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