BMO Capital Markets的大宗商品分析师表示，虽然黄金和白银价格短期内可能保持盘整，但贵金属行业正处于上升趋势的早期阶段。他们预测，未来几年黄金和白银价格将稳步上涨，并指出对全球汇率风险上升的担忧以及工业需求的支持将继续推动市场。报告强调了贵金属作为对冲工具的重要性，尤其是在全球经济不确定性加剧、地缘政治紧张局势不断升级的背景下。

黄金和白银价格展望:未来三年趋势分析

BMO预测，未来三年黄金和白银价格将呈现稳定上涨趋势，预计在2024年第四季度达到峰值。对于黄金，他们预计今年的平均价格将达到每盎司2,169美元，比之前的预测高出11%。白银今年的平均价格预计为每盎司25.60美元，比去年12月的预测高出13%。与此同时，他们预计明年金价将平均达到每盎司2,100美元，较去年12月的预估上涨12%。金价预计在2026年和2027年将分别达到每盎司2,000美元和1,950美元，较去年12月的预测分别上涨8%和3%。预计明年黄金均价将达到每盎司25.30美元，比之前的预估高出11%。预计2026年和2027年的金价分别为每盎司24美元和23.50美元，较此前的预测分别上涨8%和3%。BMO预计第四季黄金均价为每盎司2,250美元，较先前预估上涨13%。与此同时，他们预计到今年年底，白银均价将达到每盎司28美元，比他们去年12月的预测高出22%。

全球经济的不确定性和贵金属需求的增长

分析师指出，不断上升的全球汇率风险和对地缘政治紧张局势的担忧将继续推动贵金属需求增长。他们预计，在充满选举的一年里，政治家们可能承诺在年底削减支出，进一步的货币问题可能会支撑贵金属的表现。“鉴于在充满选举的一年里，没有哪位政治家可能会因为承诺在年底减少支出而当选，我们当然有可能在年底看到进一步的货币问题支持贵金属的表现，因为各国央行在全球经济中采取行动的新时代正在加强。”分析师们在一份报告中表示:“尽管我们预计，到年中，当前区间将出现一些整合，但随着美降息周期加快，以及美国大选前夕地缘政治紧张局势加剧，我们预计今年下半年将出现进一步的环比增长。”今年可能是宏观和散户投资者增加贵金属敞口的罕见年份。”

贵金属在中国市场的地位和前景

BMO重申了对中国市场的看法，指出中国家庭在疫情期间积累了大量储蓄，黄金将继续受到青睐，成为投资组合的必要组成部分。报告提到了中国投资者面临的投资选择挑战，以及黄金作为防范通缩和收入不确定性的工具的重要性。

白银市场供需形势及行业需求展望

BMO表示，白银将继续受到工业需求的支撑，但供应增长疲弱可能会影响市场。近几周关于太阳能行业的一系列负面消息引发了对产业需求的担忧，但BMO认为这主要是由于过度投资和周期性因素，对整体市场趋势的影响有限。

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