日本央行(Bank of Japan)维持其超宽松政策不变，并没有暗示何时退出

日本央行周二维持超宽松货币政策不变，这一普遍预期的举措突显出决策者倾向于等待更多线索，以确定薪资涨幅是否足以让通胀持续接近2%的目标。

日本央行(Bank of Japan)也没有改变鸽派的政策指引，使一些交易员的希望破灭。他们原本预计央行会调整措辞，暗示负利率将在短期内结束。

日本央行(Bank of Japan)总裁上田和夫(Kazuo Ueda)表示，物价和薪资似乎正朝着正确的方向发展，工会和大公司发出的信号显示，薪资明年可能会继续增长。但他警告说，形势仍不明朗。

“趋势通胀加速向我们的价格目标迈进的可能性正在逐渐增加，”上田在会后的新闻发布会上表示。“但我们仍需要仔细研究，工资-通胀正循环是否会形成。”

在周二结束的为期两天的会议上，日本央行维持短期利率目标在- 0.1%不变，10年期公债收益率目标在0%左右。日本央行还重申了在必要时“毫不犹豫”加大刺激力度的承诺。

在日本央行决定推迟逐步退出刺激计划后，日元下跌，日本股市上涨。

一年多来，日本通胀率一直保持在2%以上，一些企业表示，它们准备继续加薪，这加大了日本央行最终放弃鸽派立场的可能性。

根据该机构的一项调查，超过80%的经济学家预计日本央行将于明年结束负利率政策，其中一半的人预计最有可能在4月结束。一些人认为政策可能会在1月份发生转变。

上田没有就日本央行何时退出负利率政策给出明确信号，但他表示，从现在到下次政策会议(1月22日至23日)"不会出现太多数据"。

他还表示，日本央行不会因为美联储可能很快开始降息就急于加息。

“显然，我一直在考虑各种情况，当某些情况出现时，我们如何改变政策，”上田说。

“然而，前景的不确定性极高，我们还没有预见到通胀会在持续稳定的基础上实现我们的目标。”所以很难确定我们将如何退出。”

自4月上任以来，上田裕和在7月和10月放松了央行对长期利率的控制。市场认为，下一步将是将短期利率目标从目前的负0.1%上调至零左右。

一些分析人士警告说，如果工资涨幅不足以缓解通胀加剧带来的冲击，明年已经疲软的消费可能会进一步恶化。

但日本央行坚称，消费将继续以温和的速度增长，这突显出央行对经济复苏的信心。

日本央行可能会发现在1月和4月这样的月份更容易采取行动

尽管经通胀调整后的实际工资继续下降，但上田表示，如果日本央行能够预见到实际工资将转为正值，仅靠这一点就不会阻碍超宽松政策的正常化。

“在可持续的基础上实现我们的价格目标的前景正在增强。但至于我们是否能达到这个门槛，我们更愿意看更多的数据。”

分析人士说，日本央行可能会发现，在1月和4月这样的月份更容易采取行动，届时日本央行将发布季度展望报告，对经济增长和物价做出新的预测。

即使日本央行退出负利率，它也很难将利率提高到零以上

但随着美国和欧洲的央行发出结束加息的信号，全球货币政策环境的急剧变化可能会使日本央行的决定复杂化。

分析师表示，在其他央行降息之际加息可能引发日元升值，这将损害大型制造商的利润，使它们不愿加薪。

瑞穗证券(Mizuho Securities)首席经济学家Yasuya Ueno表示:“虽然提到日本正越来越接近实现其价格目标，但上田可能希望在退出时机方面保持自主。”

穆迪(Moody's)高级经济学家斯特凡•安格里克(Stefan Angrick)预计，日本央行(Bank of Japan)将在4月份放弃负利率政策，届时春季薪资谈判将公布初步结果。尽管如此，日本央行仍很难将利率进一步提高到0%以上，因为经济疲软、日圆升值、通胀放缓以及世界各国央行准备降息都表明，进一步加息的可能性不大。

受日本央行决定推动的美元/日元涨势可能会持续

在日本央行最新的政策出台后

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